Деловое обозрение Первый ульяновский журнал для бизнеса и о бизнесе

«Выпускайте облигации!»

С таким посылом представители органов власти обращаются к бизнесу, в том числе в Ульяновской области.

Фото: mybioplanet.ru

Санкции встряхнули рынок

Облигация представляет собой ценную бумагу, гарантирующую право инвестора на полный возврат своих средств по истечении установленного в договоре периода, а также выплату полагающегося вознаграждения за этот срок. Для корпоративных и частных инвесторов облигации привлекательны тем, что рыночные ставки ниже банковских. При этом считается, что государственные облигации отличаются высокой надежностью, хоть и не могут похвастать высокой доходностью.

Как рассказали uldelo.ru в Центре аналитики и финансовых технологий, 2018 год для рублевого рынка облигаций по большей части проходит в позитивном ключе. В первом квартале объем рынка вырос на 2%, достигнув отметки в 18,8 трлн рублей. Лучшую динамику на долговом рынке показал сектор облигаций федерального займа (+1,3%) и сектор корпоративных облигаций (+2,4%). Объем первичных размещений облигаций в сравнении с аналогичным периодом 2017 года увеличился в корпоративном секторе на 15% и в федеральном на 55%.


Антон Быков
главный аналитик ООО «ЦАФТ» (Центр аналитики и финансовых технологий)

«Основным драйвером в этих секторах стало значительное увеличение первичных размещений. Выгоднее стало занимать на рынке посредством выпуска облигаций. Это абсолютно логично, учитывая общее снижение российских рыночных ставок на фоне растущей нефти, снижение инфляции и процентной ставки ЦБ РФ».

Новые американские санкции, введенные в начале апреля против России, испортили положительную картину в 2018 году, отмечает эксперт. Практически сразу после объявления о них на российском долговом рынке резко подскочили доходности – по пятилетним бумагам с 6,5% до 7,2%. Российские долговые бумаги активно распродавались, что хорошо видно по рублю, который буквально за пару дней подешевел к американскому доллару и евро на 10%.


Антон Быков
главный аналитик ООО «ЦАФТ» (Центр аналитики и финансовых технологий)

«На текущий момент ситуацию на российском рынке облигаций можно охарактеризовать как стабильную. Доходности постепенно возвращаются к уровню начала апреля. Доходность по пятилетним российским облигациям достигла 6,8%, а российский рубль по отношению к доллару США и евро отступил от апрельских минимумов и стабилизировался. Основной причиной этого снова стали внешние факторы. Американские власти отказались от идеи введения санкций против государственного долга России, а цены на нефть обновили трехлетние максимумы».

Конкурент кредита

Несмотря на рыночные изменения, органы власти – как федеральные, так и региональные – продолжают популяризировать этот финансовый инструмент. Активные призывы к его применению звучат после декабрьской встречи президента Владимира Путина с предпринимателями, на которой глава государства заявил о готовности выпустить облигации для возврата капитала и отказаться от налогообложения сделок по продаже зарубежных активов при переходе в российскую юрисдикцию.

19 апреля на форуме «Сделано в Ульяновской области» перед местными предпринимателями выступила заместитель министра финансов региона Марина Алексеева, которая отметила, что облигационные займы набирают обороты.


Марина Алексеева
заместитель министра финансов Ульяновской области

«По сути, облигационный займ – это прямой конкурент существующему кредиту. Чтобы получить кредит, мы обращаемся к банку как к посреднику. Банк формирует определенную маржу, так как ему нужно на чем-то зарабатывать, и он выставляет требования, в отношении которых может возникнуть много вопросов.

Облигации – это прямой выход инвестора за деньгами на рынок капитала. На сегодняшний день наблюдается наличие профицита ликвидности у банковской и в целом финансовой системы страны, и есть достаточно мощный пул инвесторов, имеющих свободные деньги и готовых вкладываться, в том числе в частный бизнес».

Облигации – один из инструментов реализации инвестиционного проекта, это длинные деньги, а не оборотный капитал, продолжила чиновник. Эмитент облигаций (то есть сторона, выпускающая ценные бумаги) выходит на открытый рынок и берет по определенной ставке деньги напрямую, минуя банки, посредством профессиональных участников рынка ценных бумаг.


Марина Алексеева
заместитель министра финансов Ульяновской области

«Безусловно, у облигационного займа есть и подводные камни. В основном это инструмент для крупного бизнеса, узнаваемого на рынке. Чужие ценные бумаги никто покупать не будет, они должны быть гарантированы определенной репутацией, в том числе и финансовой. Рейтинги, получаемые в соответствующих агентствах, – это тоже затраты, и они должны соотноситься с достаточно большим объемом ресурсов, которые эмитент облигаций планирует получить на рынке».

По словам г-жи Алексеевой, в 2017 году правительство Ульяновской области впервые стало эмитентом, выпустив облигационный займ на сумму 5 млрд рублей под 8,1% (ключевая ставка Банка России на тот момент составляла 8,25%).


Марина Алексеева
заместитель министра финансов Ульяновской области

«Так как рейтинг нашей области был достаточно высок на тот момент, это были ломбардные ценные бумаги, которые в первую очередь представляли интерес для банков. Почти 70% инвестиций принадлежит Сбербанку. Особая гордость для нас в том, что 4,6 млн рублей было выкуплено средствами частных лиц, что говорит об особом доверии к власти».

Центробанк, включая территориальные подразделения, занимается развитием рынка облигаций, организуя тематические образовательные площадки для предпринимателей. Как заявила Марина Алексеева, Минфин Ульяновской области готов присоединиться к этой работе и «всячески помогать представителям хозяйствующих субъектов для того, чтобы они стали первой ласточкой в нашем регионе по выпуску коммерческих облигационных займов».

И напоследок – немного о том, как определить надежность и доходность облигации.


Антон Быков
главный аналитик ООО «ЦАФТ» (Центр аналитики и финансовых технологий)

«При выборе облигаций стоит ориентироваться на ряд факторов. Во-первых, необходимо определить горизонт инвестирования. Во-вторых, интересующую доходность. И, в-третьих, приемлемый уровень риска.

С учетом необходимости разбираться в особенностях рынка облигаций (а существует множество разнообразных типов бумаг) неопытному инвестору лучше обратиться к специалистам. Финансовые консультанты брокера, через который будут приобретаться долговые бумаги, помогут сделать гораздо более эффективный выбор, а инвестор сможет понять базовые принципы».


Марина Алексеева выступает перед ульяновскими предпринимателями

По теме:

comments powered by HyperComments

Войти с помощью учетной записи uldelo.ru


Войти с помощью аккаунта в социальных сетях: